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今日，從2011年開始的信托公司增資潮并未結束，多家信托公司在最近一輪的行動中，不僅采取了增資行為，還引進了新的股東。

李高陽

不過，在一些信托公司的年報中，并未按照有關要求披露凈資本情況，這不僅引起業(yè)內(nèi)對其凈資本狀況的疑慮，也意味著信息披露內(nèi)容并不充分和完善。

增資或不如模式轉型

近日，東莞信托發(fā)布公告表示，經(jīng)廣東銀監(jiān)局批準，注冊資本由50000萬元增至120000萬元。對比2012年年報，東莞信托七大股東未變，但增資后，原第七大股東東莞市糖酒集團有限公司成為第六大股東，出資比例6％，原第六大股東東莞市東糖集團有限公司成為第七大股東，持股比例由原來的6%下降到2.5％，第一大股東東莞市財信發(fā)展有限公司由原來持有40%股份上升到43.5%，其余股東方持股比例未變。

至于增資目的，東莞控股（000828.SZ）在去年11月發(fā)布的公告顯示，為進一步增強東莞信托的凈資本實力，擬以東莞信托現(xiàn)有股東為增資對象。東莞信托本次增資完成后，將根據(jù)實際在發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務的同時拓展新的業(yè)務領域。

東莞信托2012年年報并未提到凈資本情況，不過，該公司相關人士對《第一財經(jīng)（微博)日報》稱，東莞信托凈資本情況均已如期達到監(jiān)管要求，此次增資將使得公司注冊資本接近行業(yè)平均水平，為下一步發(fā)展提供支撐。

長安信托近日也獲得了陜西銀監(jiān)局關于該公司股權轉讓的批復，該公司第二大股東上海證大投資管理有限公司將持有的長安信托113299200股股份（占長安信托總股本的9%）轉讓給上海景林投資發(fā)展有限公司，上海景林投資也成為長安信托股改后首次被引進的新投資者。

長安信托在年內(nèi)亦有增資計劃，截至去年年末，該公司凈資本／各項業(yè)務風險資本之和為124.40%，凈資本／凈資產(chǎn)為91.10%。廈門信托則涉及到的不僅僅是股權轉讓，還出現(xiàn)了大股東易主。去年12月，廈門信托股權轉讓得到監(jiān)管部門批復，股東廈門建發(fā)集團有限公司、廈門港務控股集團有限公司將所持有的41%、39%股權劃轉給廈門市金財投資有限公司。

此外，金智科技（002090.SZ）今年4月公告顯示，公司擬現(xiàn)金出資不超過3500萬元參與紫金信托的增資擴股；今年1月，中鐵信托也將注冊資本由120000萬元變更為200000萬元；陸家嘴信托去年11月也宣布，該公司注冊資本金由3.15億元增至10.68億元，公司將根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務需要，進一步擴大資本金，擬于2013年增資至30億元。

而對于信托公司紛紛增資的行為，中國人民大學信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成今年1月份撰文稱，要想徹底擺脫凈資本管理的約束，真正達到凈資本管理要求的主動管理業(yè)務為主，實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展，不可能單純依賴增資擴股來維持，而必須要通過業(yè)務模式、盈利模式、產(chǎn)品模式的根本轉型才能達到。

凈資本信披待完善

信托公司以凈資本為新的監(jiān)管指標為理由，在年報中不予披露，這在“一法三規(guī)”時代顯然說不通。

銀監(jiān)會對于信托公司的信息披露有明文規(guī)定。2005年出臺的《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》，要求信托公司定期將反映其經(jīng)營狀況的主要信息，如財務會計報告、各類風險管理狀況、公司治理、年度重大關聯(lián)交易及重大事項等真實、準確、及時、完整地向客戶及相關利益人予以披露。2010年8月出臺《信托公司凈資本管理辦法》，不僅規(guī)定了兩項“紅線”，即凈資本不得低于各項風險資本之和的100%；凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40% ，同時，第二十四條也規(guī)定信托公司應當在年度報告中披露凈資本、風險資本以及風險控制指標等情況。

從兩家上市信托公司陜國投A（000563.SZ）和安信信托（600816.SH）的年報來看，兩家公司在2011年年報中均未披露凈資本狀況，但在2012年年報中，陜國投稱截至去年末，凈資本/各項業(yè)務風險資本之和為259.98%，凈資本/凈資產(chǎn)為72.45%。而安信信托在2012年年報中僅在交代未分配利潤的使用原則時指出，公司未分配利潤主要用于充實公司凈資本，提高凈資本/風險資本的指標，進而有力地推動信托業(yè)務的發(fā)展。

另外，2011年和2012年兩年的年報中，均未披露凈資本狀況的還有廈門國際信托、華寶信托、中海信托等。

“信托公司如果人為有意不披露相關數(shù)據(jù)顯然與《信托公司凈資本管理辦法》第二十四條規(guī)定相違背?！毙铣煞Q。

對于凈資本達標情況，邢成稱，迄今尚沒有任何一家信托公司因為凈資本管理未達標遭到暫停信托業(yè)務，或被追究公司董事長和高級管理人員責任的案例。其主要原因是絕大多數(shù)信托公司通過大股東增資或者調(diào)整業(yè)務結構，通過“紅線”考驗；少數(shù)信托公司沒有“及格”，而對監(jiān)管層做出了情況說明，進行個案溝通，采取了相對變通的措施。因為是第一年正式實施該管理辦法，安排一定的彈性空間或者過渡期也是完全應該和可以理解的。因此，2012年如果沒有特殊原因或者理由，應該不會再出現(xiàn)這種“網(wǎng)開一面”的例外了，如果仍有信托公司凈資本沒有達標，監(jiān)管層將會“殺一儆百”。